复星医药董事长吴以芳：期待春天快点到来

    生物医药行业是否迎来复苏？3月25日晚，复星医药发布2024年度业绩报告。报告期内，复星医药实现营业收入410.67亿元，同比下降0.8%；归母净利润27.70亿元，同比增加16.08%；实现经营现金流44.77亿元，同比增长31.13%，高于当期经营性利润的增速。

    “行业虽然还是在低迷困难期，可以说春寒料峭，但气息和方向上还是好的，相信下一阶段生物医药融资环境会逐步好转。”在3月26日举行的2024年业绩发布媒体沟通会上，复星医药董事长吴以芳表示，对于大企业来说，要重视自身造血能力和现金流。

    现金为王，理性扩张

    财报显示，复星医药直接运营的业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。分业务板块看，2024年，复星医药的制药营收289.24亿元，减少4.29%；医疗器械与医学诊断营收43.23亿元，减少1.53%；医疗健康服务营收76.47亿元，增长14.61%。

    资产结构优化是复星医药2024年的重心之一。财报显示，复星医药持续推进非战略非核心资产的退出和整合，实现自由现金流的提升。2024年以来回笼资金总额近30亿元。

    公开资料显示，复星医药在2024年通过股权转让或者股权重组的方式处置了包括重庆国渝健康管理有限公司、国融乐养健康科技（上海）有限公司等在内的六家子公司。今年3月13日，复星医药发布公告，将出清其所持的和睦家医疗股份。具体而言，其子公司复星实业拟以现金1.24亿美元对价向Calcite Gem转让其所持标的公司940万股普通股。本次复星实业拟出售的标的公司成立于2021年6月，主要资产系通过其控股子公司NFH持有及运营的“和睦家”医院和诊所。交易对手方为华平投资旗下的投资控股公司。交易完成后，复星医药将不再持有标的公司股权。

    “过去几年复星医药做了一些参与性的投资，形成了一些小股权，对和睦家医疗的股权，最高占到42%，但后续各自在战略上都有不同的诉求。事实上，复星医药去年处置了一些非核心资产、小股权回笼资金30亿元；今年，复星医药还会继续处置低效率的资产和业务组合，优化资产和债务结构，回笼资金会投入到核心优质资产。”吴以芳在沟通会上表示。

    “此前四年，复星医药自由现金流承压，一直在资本性支出、全球布局各个方面大力投入，实际上造成公司负债持续不断上升，2024年自由现金流有一定改善。”吴以芳强调，行业刚刚开始出现复苏迹象，风险和不确定性仍然存在，保持财务稳健，公司有健康现金流才可能有可持续发展。“未来要低成本扩张，最好是盈利性扩张，尽可能避免烧钱模式的业务。”

    财报显示，在精益管理之下，报告期内，复星医药毛利率减销售费用率同比提升2.45个百分点，剔除新并购企业的影响，管理费用下降3.55亿元。

    看好CAR-T，出海加速

    国家出台全链条支持生物医药创新发展政策、创新药械审批开辟快速通道、地方政府招商引资看好生物医药以及医保推动创新药多渠道支付体系等利好，为生物医药行业发展带来长远动能。

    吴以芳表示，行业前几年价格持续承压确实比较辛苦，“我们觉得春天要来了，希望能够来得快一点。”

    财报显示，创新产品上市带来的产品结构优化和销售增长是复星医药报告期内业绩的主要驱动因素。报告期内，复星医药自主研发及许可引进的7个创新药/生物类似药共16项适应症获批上市，8个创新药/生物类似药进入上市前审批/关键临床阶段，共有18项创新药/生物类似药项目（按适应症计算）获批开展临床试验。复星医药持续推进创新转型和创新产品的开发落地，进一步拓展美国、欧盟等法规市场。

    肺癌领域，复星医药自主研发的创新药抗PD-1单抗汉斯状（斯鲁利单抗注射液）已在中国、欧洲和东南亚等30多个国家获批上市，惠及超过10万名患者。在乳腺癌、胃癌等高发癌症领域，复星医药自主研发的单抗生物类似药汉曲优（注射用曲妥珠单抗）已成功在中国、欧盟、美国、加拿大、澳大利亚等50个多家和地区获批上市，并进入中国、英国、法国和德国等多个国家的医保目录。

    2024年，复星医药海外收入112.97亿元，占营收比重达到27.51%。财报显示，复星医药持续加强全球化合作，持续提升全球运营能力。截至2024年末，复星医药制药板块国内控股子公司所有商业化生产线均已通过国内GMP认证，并已有10条生产线通过美国、欧盟等主流法规市场GMP认证。复星医药制药与医疗器械业务已主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场，海外商业化团队超1000人。报告期内，控股子公司复宏汉霖与SVAX达成战略合作，双方拟于沙特阿拉伯新设合资公司，共同提升创新和高价值产品在MENAT地区（中东、北非、土耳其）的可及性。对外许可方面，复宏汉霖已与20多家国际生物制药企业建立深度合作，共同拓展全球市场。

    复星医药持续看好CAR-T(细胞疗法)赛道。报告期内，复星医药增持细胞治疗平台复星凯瑞股权至100%，并将与Kite Pharma继续推进既有许可产品Axi-Cel（即已上市产品“奕凯达”）及Brexu-Cel（即在研项目FKC889）在中国境内及港澳地区的开发和商业化合作。奕凯达在国内率先推出按疗效价值支付的创新方案，截至2024年末，奕凯达累计惠及超过800位淋巴瘤患者，已被纳入超过110款省市惠民保和超过80项商业保险，备案的治疗中心覆盖全国超28个省市、数量超过180家。

    吴以芳介绍，目前复星凯瑞管线中，CAR-T的研发方向已经从血液瘤向实体瘤方面的拓展。“CAR-T目前最大的问题是药物可及性，即成本太高造成价格太高，我们在如何真正降低CAR-T的成本上也在下功夫。CAR-T未来成本可能降到10万元以下，非常有可能进入医保。”

    南方日报记者 严慧芳