日前，佛山南海体育中心体育馆，“渴望就可能·百事可乐音乐盛典”燃情开唱，多个世代的音乐人悉数登场。这场由百事中国与TME腾讯音乐娱乐联合打造、为百事入华45周年而办的音乐盛会，恰逢碳酸饮料行业整体承压、双雄业绩走势分化加剧的关键节点。同一赛道，两种打法，碳酸双雄各展所长，攻守之势正在悄然位移。

    ●南方日报记者 黄晓韵

    两份财报，两种叙事

    就在音乐盛典举行前的一个多月里，可口可乐与百事集团相继交出2026年二季度成绩单，两家公司的财务数据呈现出不同的增长逻辑。

    7月9日，百事集团率先发布财报。第二季度净营收241.81亿美元，同比增长6.4%；营业利润40.23亿美元，同比增长125%。但剔除上年同期品牌减值等一次性因素影响后，核心运营利润同比仅增长4%。更值得关注的是，从独家装瓶商康师傅的财报看，百事可乐在华销售甚至出现下滑迹象：2026年上半年，康师傅碳酸及其他饮料收入同比减少2.8%。

    可口可乐则于7月28日交出一份更令市场振奋的答卷：二季度营收133.80亿美元，同比增长7%，超出市场预期的131.70亿美元；净利润44.38亿美元，同比增长17%。财报发布后，公司股价盘初涨超7%，突破90美元创历史新高。基于强劲表现，公司上调了全年业绩指引。

    在华攻守：无糖赛道成共同发力点

    两家公司在华表现的分化，是这份反差中最耐人寻味的细节。

    可口可乐公司首席执行官柏瑞凯在业绩会上表示：“在包括中国在内的亚太市场，我们在几乎所有饮料品类中均实现了销量的全面增长。”二季度，包括中国在内的亚太市场单箱销量同比增长8%。太古可口可乐财报显示，上半年中国内地收益142.24亿港元，同比增长约9%，应占溢利同比大增24%。

    反观百事在华独家装瓶商康师傅，上半年碳酸饮料及其他业务销售额同比下滑2.8%至100.7亿元。需要看到的是，这是在碳酸饮料大盘整体收缩背景下的温和调整；与此同时，康师傅以冰红茶为核心的茶饮品类上半年营收大涨9.09%，带动饮品业务整体止跌回升。

    行业大盘的走势为这种分化提供了注脚：马上赢数据显示，2026年二季度线下零售渠道汽水品类销售额同比下滑12.23%；欧睿上半年数据则呈现两极分化——国内碳酸饮料整体销量同比上涨4.3%，增量全部由无糖产品贡献。今年1至6月，无糖碳酸饮料占碳酸饮料总销量比重已攀升至41.2%，较两年前提升超7个百分点。

    无糖赛道成为双雄共同的发力点。可口可乐的无糖产品线率先受益：二季度，无糖可口可乐全球销量同比增长16%，健怡可乐销量增长7%。

    百事同样在加码——按销量计，其68%的饮料产品组合中，每12盎司来自添加糖的热量不超过100卡路里，健康化进度已超过67%的既定目标。

    国家统计局数据显示，今年1至6月全国规模以上饮料累计产量9027.3万吨，同比下降0.5%，为近五年来首次半年度产量同比下滑。2027年3月16日起，新版《预包装食品营养标签通则》（GB 28050-2025）将把“糖”与“饱和脂肪”列入强制标示项目——政策端的刚性约束，正在为这场减糖竞赛划定更清晰的终点线。

    营销分化：体育赛事vs跨界潮流

    营销端的路径分野同样清晰。

    可口可乐将2026年FIFA世界杯作为全年营销主线：在中国市场推出超17款世界杯主题包装，涵盖16支国家队限定收藏罐；携手百度推出AI数字人“看球搭子AI范志毅”，消费者可通过官方小程序获取赛事播报与实时互动；此外，公司还成为江苏省、四川省等多地城市足球联赛的官方供应商，将体育营销从国际赛场延伸至本土社区。

    百事则把音乐与潮流基因发挥到极致。8月31日的音乐盛典集结阿信、王嘉尔、TOP登陆少年组合等9组横跨多个世代的音乐人，阿信与王嘉尔首次同台合唱品牌主题曲《Alive》，用一场跨代际的音乐聚会完成品牌心智的代际传递。

    此前，百事还携手上海迪士尼推出10周年纪念款，其中百事可乐无糖萌趣瓶首创球形瓶身，玩转瓶搭载行业首创的旋转标签设计，7喜0糖系列亦同步推出迪士尼联名包装。与可口可乐“借赛事破圈”不同，百事选择“造节蓄势”——把音乐节、IP联名沉淀为可复用的品牌资产，在年轻人群中持续积累情感连接。

    这场赛事营销的双雄对决，套用媒体人寻空的二元框架最为贴切：“可口可乐vs百事，一个占据奖杯（官方身份+情感），一个占据球迷文化（场景+伏击）。”

    百事可乐北美饮料市场营销副总裁 Gustavo Reyna的解释更接近战术底层——“对于品牌来说，真正值得争夺的不是90分钟的比赛，而是围绕比赛产生的消费时刻。”

    可口可乐北美首席营销官Shakir Moin则从方法论层面给出对照，他早在2018年便提出“大规模去平均化营销"，主张基于地域兴趣投放不同内容；这恰是可口可乐在中国能同时玩转”16支国家队限定罐+AI数字人范志毅"的方法论根基。

    场内拼权益资源，场外拼内容社交，最终胜负取决于消费者能否记住品牌与赛事的关联。

    然而，音乐盛典的灯光熄灭后，真正的竞争仍在继续。

    对于可口可乐和百事而言，决定胜负的关键变量，仍是无糖产品的铺货速度、渠道渗透能力和消费者最终的口感选择。

    当碳酸饮料行业从“高糖满足”走向“轻负担”的深刻转型中，谁能更快完成产品矩阵的健康化迭代，谁就能在这场百年红蓝之争的下半场率先撞线。